Negyedéves GDP-becslések: Sikkes, de mégis értékes

FT_13.07.29_gdp

A Gazdasági Elemző Iroda ma közzéteszi a második negyedéves bruttó hazai termék (GDP) első, vagy „előrehozott” becslését. Az amerikai gazdaság által előállított összes áru és szolgáltatás összegzése, valamint számos egyéb gazdasági és politikai elemzés alapjaként a GDP növekedésének előrejelzése a Szent utcai elem a Wall Street-i elemzők, befektetési vezetők, vállalati közgazdászok és más előrejelzők számára.

Biztosan nem akarunk versenyezni a szakemberekkel, de ezzel a jóslattal egy végtagra megyünk: Minden figyelmét megkapja, bármi szám is megjelenik reggel 8: 30-kor (keleti idő szerint), nem sokat visel hasonlóság a BEA végső olvasatával arról, hogy a gazdaság valójában mennyit nőtt az elmúlt negyedévben.

Ennek oka, hogy a GDP és különösen annak előzetes becslése kevesebb, mint egyetlen adatpont, mint a naprakész információk, a még nem teljes adatsorokból származó extrapolációk és a különböző leányvállalati mutatók múltbeli tendenciáin alapuló becslések összessége. Mivel hónapok és évek telnek el, és megbízhatóbb adatok érkeznek, a GDP becsléseit felülvizsgálják és felülvizsgálják; ahogy egy 2008-as cikk megfogalmazta, találó, de gyorsan elavuló metaforában: „az első becslések a gazdasági tevékenység pillanatképét nyújtják, hasonlóan a Polaroid fénykép első néhány másodpercéhez, amelyben a kép homályos, de ahogy a fejlesztési folyamat folytatódik, a részletek világosabbá válnak. ”

1996 második negyedévétől kezdve összehasonlítottuk az egyes negyedévek reál-GDP-növekedésének előzetes becslését a jelenlegi adatokkal. Néhány figyelemre méltó hiány (annak ellenére, hogy 2001 első negyedévében 2,0% -kal nőtt, a GDP valójában 1,3% -kal csökkent) ellenére az átlagos abszolút (vagyis a pozitív vagy negatív tekintet nélkül) revízió 1,3 százalékpont volt. Összehasonlításképpen, az abszolút revíziók átlagosan 2-3 százalékpontosak voltak az 1940-es években és az 1960-as évek elején. Az átlagos felülvizsgálat, amely figyelembe veszi az előjelet, 0,1 százalékpont volt, ami kevéssé jelzi, ha szisztematikus torzítás van felfelé vagy lefelé.

Összességében az előzetes becslések meglehetősen szorosan követték a rendelkezésre álló legfrissebbeket. Ez összhangban áll egy 2008-as tanulmány következtetéseivel, miszerint a korai GDP-becslések meglehetősen pontos képet adnak a gazdaság irányáról, lendületéről és helyéről az üzleti ciklusban. Talán ez a leghasznosabb módszer a havi GDP-jelentés megközelítéséhez, ahelyett, hogy megszállná, hogy az amúgy is többször felülvizsgált szám néhány tized százalékponttal 'konszenzusos' előrejelzések felett vagy alatt érkezett-e.